大盘稳住了，“私募魔女”又来提示风险！

半夏投资的李蓓，可谓私募行业一道独特的“风景线”，她总能在市场犹疑胶着时刻发言，影响力不亚于投资“大V”（意见领袖）。

李蓓的发声频率、语言风格，大大超出了基金经理群体的“平均值” ，也吸引了众多投资人关注甚至将其言论视为风向标。

不过，2023年下半年以来，李蓓的不少判断都被市场“验错”。

最新的公开信息是，李蓓在2月23日中午11：20分发文，提示投资者警惕小微盘股的风险（下图）。

午后A股市场开盘，小微盘股在午后回落了一段后，很快重拾升势，小盘指数尾盘出现大幅上涨。以走势结结实实的“怼了”李蓓的发言。

最终谁会笑到最后？

“神秘资金”持续撤退

李蓓的文章逻辑是什么呢？

在她的文章中称：这轮小微盘踩踏得以结束的拐点，是2月8号，神秘资金大幅买入中证2000ETF，单日高达70亿，给火场中受难的同志们，开辟了一条逃生通道。而最近几天，“神秘资金完成救灾使命后，已经在持续撤退。”

她着重提醒：（既然）神秘资金已经在持续撤退，但已经逃离火场的同志们，却在陆续返回火场，捞取超额收益。

她建议回身买入小微盘指数的投资者“请重温火宅逃生重要原则”：

已经逃出火场，切勿重新返回。

话里有话

实际上，李蓓“话里有话”——曲线唱多！

她表面上强调，“小微盘股票又小又贵又垃圾”、“不合适作为长期投资的载体，但适合作为割韭菜的工具”。但深层次是想为之前的唱多“找补回来”。

李蓓在最新文章输出如下“操作指南”：建议小盘指增和全市场选股换成300指增，建议跟我交流的量化同行改发大盘指增。

自去年四季度开始，李蓓就曾反复唱多沪深300等大盘股指数的底部机会。

或者说，她此番diss小微盘股，更多是给自己此前做多的“历史”，找出正当性。

年内：躲过下跌，错过上涨

事实上，李蓓去年下半年以来的发言记录，被后续验证的必不多（截至2月23）。

据私募排排网，半夏宏观的代表对冲产品年内收益为负（截至2月8日），落后于同期沪深300指数三个百分点。

李蓓曾在2月初对持有人表示：所管理的产品在1月中旬大幅减仓权益类资产止损，保留了防守类的高股息和300指数类。

同时，她特别强调“所幸躲过了最新一周更为惨烈的下跌”。

从短期内，这个方法有效。上述产品在1月19日-2月2日——指数回撤最为快速之际，净值回撤“仅”有一个点。而同期，诸多量化私募遭遇了十个点也以上的“暴击”。

但龙年春节前最后一周（2月5日-2月8日）市场反弹时，该产品净值涨幅也未跟上同期沪深300指数、中证1000指数，两个指数涨幅分别为5.83%、9.15%。

很明显，李蓓踏空了！

反向指标？

历史上，李蓓一度有过比较准确的预判观点。但近一年的“高频”发言中，她的准确率在明显下降。

2023年7月末，她发文《蓝筹慢牛上升》，她当时在一个月内连续提高权益仓位，主要集中在中下游大盘股，其中低波动基金权益净仓位已经大于60%，高波动基金已经大于100%。

但回头来看，当时加仓的时点，或正是A股阶段性高点，之后一路下滑。

大盘跌至9月末，李蓓在黄金周假期时连续发文，强调美元迎来黄昏，人民币资产迎来大牛市起点。

然而，市场并未如李蓓所愿，两个预测全部落空。

她再一次高调则要追溯的去年12月末，年关之际，李蓓发出题为《逼空》的文章，获得10万+级别的浏览量，她对“预判”相当自信，认为公募私募的同行的多头仓位准备不足。

此后，她连续参加多家论坛，不断输出人民币资产牛市起点的言论，然后市场指数在2024年1月仍不断不断下滑，引发了市场情绪的变化。

出人意料的是：李蓓在1月末透露，其在业内已经减仓止损，并指出犯了速胜论的错误，需要做好防守。

对于投资者而言，又该何去何从呢？·······

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