2024年开年，A股再度低位震荡。1月9日收盘报收2893.25，失守2900点位。沪深两市全天成交额合计6743亿元，虽较上一交易日增量167亿元，但整体成交仍然不足。
市场低迷之际，摩根基金在2024开年上报了跟踪中证A50指数的ETF产品，继续以“真金白银”做多中国资产。
摩根方面预测称，未来十到十五年，中国权益资产仍是全球最有吸引力的资产。中国权益资产的回报将超10%，超过发达市场及新兴市场。
同样看多的还有瑞银证券。在1月8日举办的研讨会中，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊直言：“A股最坏的时间已过。“
他认为企业盈利已经开始反弹、宏观政策继续发力以及投资者信心改善将是2024年推动A股市场上行的三大重要因素。
企业盈利方面，孟磊认为，2024年沪深300指数的每股盈利同比增速有望回升至8%。根据瑞银宏观团队的预测，2024年中国实际GDP的增速在4.4%左右，名义GDP增速有望从2023年的4.6%反弹到2024年的5.3%。而名义GDP增速的复苏将助力A股企业营收增速反弹。
孟磊进一步分析表示，历年来看，A股非金融板块的营收增速与名义GDP增速之间有较强的相关性。并且A股企业的利润率在2023年三季度也开始触底反弹，利润率和营收的共同增长将为2024年A股盈利增长带来正面影响。
与此同时，国家统计局数据显示，2023年三季度工业企业利润已经出现了同比接近8%的增长；尽管单月数据波动比较大，但截至2023年11月，工业企业利润已经恢复到两位数的增长。“这印证了企业盈利复苏正在进行，只是股票还没有对盈利作出非常正面的反应。”孟磊称。
宏观政策层面来看，孟磊认为，未来财政政策和房地产政策是投资者最关注的两大方向。他表示：“我们对政策依然持乐观的态度，2024年还会有一定的降准降息空间，官方的财政赤字率会比去年明显扩大，与此同时房地产政策进一步加码。政策更明朗、政策力度更强，对整体市场提振会更加正面。”
尽管在部分外资眼中当下“A股最坏的时间已过”，但目前市场整体仍显信心不足。
中信建投首席策略官陈果1月8日表示，开年A股高股息板块走强，表明市场风险偏好显著下降，投资者信心尚不足。
从数据层面来看，高股息策略开年表现较为强势，风险偏好明显下降情形下，避险情绪明显助推。开年第一周，上证综指、深证成指、创业板指本周分别下跌1.54%、4.29%、6.12%，而煤炭、公用事业、石油石化、钢铁等高股息板块大涨，中证红利上涨 2.61%。
陈果认为当下市场预期尚未修复完全，且随着美国经济软着陆，2023年12月非农就业数据超预期，在这一悲观前景下，投资者更趋向于采取保守投资策略，主要选择购买债券或类债券的股票，如电力股、煤炭股和银行股。这一趋势反映了市场对风险规避的强烈倾向，投资者更愿意追求相对稳健和安全的资产配置。
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徐宇
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